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油价跌破15美元/桶!全球储油空间接近饱和,一度出现倒贴运费只求把油运走 [复制链接]

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      没有最低,只有更低!
      
      疫情所带来的经济停摆与原油需求持续疲软,国际油价依然跌跌不休!
      
      油价跌破15美元/桶
      
      在上周油价崩跌近20%后,周一亚市早盘WTI原油5月合约一度跌破15美元/桶,至14.45美元/桶,刷新1999年4月以来最低,日内跌幅超过20%。
      
      截至目前,WTI原油报价15.16美元/桶,跌幅达16.29%;布伦特原油期货主力合约报价27.81美元/桶,跌幅0.96%。
      

      
      受全球疫情与经济收缩的影响,石油市场一直承压。许多机构都对原油需求做出悲观预测,包括石油输出国组织“欧佩克”(OPEC)。为应对原油价格进一步下跌,该组织将于5月减产。
      
      在上周五,美国5月原油期货合约已经跌至2002年初以来的最低结算价(该合约将于周二到期),这反映出市场对全球供应过剩和美国库存空间紧张的担忧。美国原油库存增至5.08亿桶,一周内增加了1800万桶,较去年增加了10%。
      
      而美国目前处于疫情的“震中”:据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的全球新冠肺炎数据实时统计系统,截至北京时间4月20日12时,全美共报告新冠肺炎确诊759569例,死亡40679例。
      

      
      国际货币基金组织(IMF)预计今年全球经济将收缩3%,创出近一个世纪以来最大降幅,今年全球GDP下降总量中,预计美国将占31%,是美国在全球经济产出中所占份额的两倍以上。从IMF的预测来看,原油需求前景非常糟糕,油价后市仍存进一步下调风险。
      
      尽管沙特与俄罗斯达成历史性减产协议,但减产数量不足以抵销需求减量,且库存爆满将加重油价下压的疑虑,始终是市场挥之不去的阴影。
      
      荷兰银行在报告中称:“有人原本可能预期,这个史无前例的减产协议将会导致油价跳涨。但这种情况并没有出现。”该行并称,美国总统特朗普表示预计4月初达成协议之后,市场已经消化了这个因素。
      
      美国原油价格为何大跌?
      
      有分析人士指出,导致WTI原油5月期货大幅下跌的直接原因,是一场罕见的移仓换月。
      
      BC报道,ANZ的丹尼尔·海恩斯(Daniel Hynes)周一表示,美国原油价格“大跌”背后的原因之一就是即将于周二到期的5月期货合约即将到期。6月WTI合约下跌5.47%至每桶23.72美元。
      

      
      截止目前,5月份期货合约和6月份期货合约的价差达到800点之阔。这也意味着,假如在5月份期货合约到期前,原油价格处于15美元/桶,期货合约到期时6月份的原油价格在23美元/桶,投资者手中的多单或者空单会以23美元/桶的价格平仓。
      
      由于不同期限的期货价格不同,在期货合约移仓换月时,价格通常会出现跳空现象。这种跳空不是重要事件或者突发意外导致的突然上涨或下跌,只是因为美原油执行了一份新的合约,重新定价而已。
      
      据市场机构分析,正常情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大。但是这一次,WTI 5月合约和6月合约的价差已经达到了8美元,意味着期货合约从一个月滚动到下一个月,投资者若要保持相同的头寸,成本将增加30%,这十分罕见。
      
      据CME,2020年5月份的美原油期货合约将在北京时间21日凌晨02:30进行交割,多数经纪商会在4月16日-20日展期。为了避免被强制平仓,部分交易者往往会提前平掉5月份的合约,重新建仓下6月的合约,造成5月份合约出现许多卖盘,价格大跌。
      
      此外,美国WTI近期价格较近期合约大幅下跌,因担心俄克拉何马州库欣(Cushing)的库存中心将满负荷运转。这也导致价格与伦敦布伦特原油期货价格脱节。
      
      原油期货投资者一直在出脱5月多头仓位,因美国库存飙升幅度触及纪录高位,且今年夏天将面临储油设施用尽的考验。美国能源部的数据显示,位于俄克拉何马州库欣的储油罐的储存量目前达到69%,高于四周前的49%。
      
      澳新银行(ANZ)研究部门在一份报告中表示:“人们继续担忧,美国的存储设施将耗尽产能。自3月初以来,西德克萨斯中质油的定价点库欣的库存上涨了近50%。”
      
      受产能过剩影响,美国上周公布国内原油库存量达到1900万桶,这是有史以来最大的原油库存量。目前美国石油钻井平台、钻机等相关产业链正在采取修整减产的方式,以度过供求失衡的市场危机。
      

      
      据路透报道,贸易商们目前正在油轮上储存约1.6亿桶石油,这个数字为两周前的两倍有余。目前至少有60艘超大型油轮(VLCC)被用来储存多余的石油,而这些油轮的石油装载量高达200万桶/艘。
      
      消息人士称,4月初时,被原油填满的VLCC数量为25-40艘,而2月份还不到10艘。独立船舶经纪公司shipbrokers Affinity的研究人员Charlie Chasty表示,根据该公司统计的数据,大型游轮上的原油储备规模已大幅赶超2009年的高点。
      
      BTIG的报告显示,用于储油的VLCC大多停泊在美国墨西哥湾和新加坡港口,这两个地区也是全球最主要的石油贸易中心。
      
      全球各地的存储空间正被迅速填满,在原油难以运输的某些地区,生产商可能很快就会被迫贴钱给买家,让他们把原油拉走,这实际上相当于将油价推低至负值。
      
      海外出现“负油价”
      
      据美国彭新闻社(Bloomberg)4月18日报道,美国德克萨斯州,这个美国页岩油革命的发源地,原油买家在竞价时已经报出了2美元/桶的超低价,与1个月前的价格天差地别。
      
      4月18日报道的当前美国不同地区的现货石油价格如下:
      

      
      他们的担忧不无道理:实际上,在美国某些不知名的原油市场上,价格已经来到了负数。首次倒贴的情况出现在一个月前,交易的实体原油品种为名叫怀俄明州沥青酸油(Wyoming Asphalt Sour)的内陆小原油流,当时的价格跌到负19美分/桶。
      
      而德州的原油价格也岌岌可危。据价格公报(Pricing Bulltins),上周五,美国的石油管道运营商,全美平地管道公司(Plains All American Pipeline)的一家子公司为南德克萨斯酸性原油竞价2美元。
      
      据彭社报道,位于休斯敦的利波石油公司(Lipow oil Associates LLC)的总裁安迪·利波(Andy Lipow)表示:“我还没见过德州的原油价格跌破零,但是这并非不可能,因为西德克萨斯的天然气市场Waha中心的天然气价格已经到负了。”
      
      利波说:“新冠疫情对于原油需求产生了强烈的冲击,然而在此大背景之下,快速枯竭的原油储备依然是一个大问题。综合多方面因素,石油价格可能很快跌破零。”
      
      目前美国原油市场面临三个困境:1. 需求暴跌;2. 供给过剩;3. 储存能力有限。但对于传统的原油生产来说,生产不能停止。
      
      北京时间周三下午,IEA(国际能源署)发布最新报告,预计4月全球石油需求将同比减少2900万桶/日,降至1995年的水平——这比之前的市场预期多得多。此前,多家机构的估算数值在2000万桶左右。
      
      业内人士透露,全球陆上储油空间已经接近饱和,加拿大一些地区某些原油价格已经跌破0,宁愿承担运费让客户把油运走。
      
      事实上,这种情况并不罕见——此前白俄罗斯曾计划以4美元/桶的价格向俄罗斯采购原油。俄罗斯持续走高的仓储成本就是白俄罗斯压价的底气之一。
      
      标普全球普氏(S&;P Global Platts)分析估计,全球原油、石油产品和液化天然气的潜在储存能力为14亿桶,其中陆地储存能力约为10亿桶,海上储存能力约为4亿桶。本月底储量将达到13亿桶。
      
      国泰君安期货原油研究总监王笑表示,全球大的产油国、进口国储油空间已经非常满,储罐出现一罐难求状态。美国已经有地区用油罐车甚至管道进行储存。全球可用的储油空间急剧缩窄。
      
      荷兰合作银行(Rabobank)大宗商品策略师Ryan Fitzmaurice说,目前离库欣原油库存创下新纪录还有1400万桶,距离达到最大容量还有3700万桶。以目前每周约500万桶的速度,库欣的原油库存将在不到两个月的时间里爆满。
      
      Strategic Energy & Economic Research总裁Michael Lynch告诉MarketWatch,“历史上的期货溢价反映出,原油现货很难找到买家,而且正以低价出。这意味着库存可能比预期的要满,或者买家预计很快就会满。”
      
      “对于传统的原油生产来说,生产是不能停止的,期货价格其实已经自低点反弹了挺多。但市场上现货价格非常低,运走油他们要倒贴运费。”王笑称。
      
      值得注意的是,目前预计美国德克萨斯州原油监管机构将在4月21日再次召开会议,继续讨论德州减产原油20%或约100万桶/日的可能性。
      
      不过陆上剩余原油和成品油库容理论上50天就能够填满,如果炼厂大规模降负荷,填满的速度将更快。一旦储油空间消耗殆尽,这个时候再谈减产协议已经没有任何意义。
      
      已经有不少机构在为负油价未雨绸缪。
      
      全球市值最大的期货和期权交易所芝加哥商品交易所集团(CME Group)日前表示,正在重新编程其软件,以处理能源相关金融工具的负价格。
      
      INTL FCStone的能源交易联席主管马克贝尼尼奥(Mark Benigno)表示,他从未见过石油衍生品交易低于零的情况,但他在几周前就开始评估如果出现这种情况会发生什么。这是必须考虑的事情。
      
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